铜价在5月初下跌后大幅反弹。尽管价格在宏观层面继续触底，但短期内仍将保持横盘走势。因此，铜价一直无法确立明确的走势，无论是看涨还是看跌。
在美联储上周正式宣布加息之前，市场预期已开始消化美联储的加息预期。此前一周，铜价整体下跌4.3%。尽管如此，在美联储加息75个基点的消息发布后，铜价开始在短时间内形成底部。尽管如此，价格仍远低于3月初的峰值水平，更大的趋势显然是看跌。
对于铜价的未来前景，市场存在分歧，现在将目光转向智利新宪法的投票。
智利正在等待新宪法的完成。制宪会议已经投票否决了将矿业关键部分国有化的计划。然而，如果新宪法获得通过，它将扩大社会权利和环境保护，使国家急剧转向左翼。这还将建立一个国家医疗服务体系，包括对历史上与土著土地有关的赔偿，并将参议院从两院制国会中取消，取而代之的是建立一个地区商会。
修改工作于5月14日开始，最终定稿将于7月4日完成。然后，该文件将进行全民公投。9月4日，智利选民可以通过或拒绝新宪法，这是由简单多数决定的。
评级机构穆迪周三表示，如果新宪法的政治不确定性得不到解决，智利采矿业的投资可能会面临僵局，这反映了世界最大铜生产国的行业担忧。
尽管2020年的全民公投获得了80%的选票，通向新宪法的道路开始了，但新宪法是否获得通过仍远未确定。
根据公共研究中心(CEP)的一项民意调查，赞成、反对或犹豫不决的受访者分别为25%、27%和37%。剩下的11%要么拒绝回答，要么不知道。如果选民在9月份否决宪法，目前还没有明确的途径。调查还显示，如果这样的情况真的发生，42%的受访者支持制定新的宪法草案，31%的受访者支持修改宪法，15%的受访者希望保持现行宪法不变。然而，《卫报》报道的民意调查显示，这种改革的支持率可能会下降。数据显示，46%的受访者表示有意拒绝最新的草案，38%的受访者表示赞成。
由于智利的铜供应量占全球铜供应量的33%以上，所有购买铜的机构都需要密切关注这些进展。
虽然目前的草案设法避开了与铜矿开采相关的激进计划，但如果公民批准新宪法，该行业将受到影响。值得注意的是，第25条要求采矿商指定“用于修复”采矿对环境造成的不利影响的“资源”。宪法还将禁止在冰川和保护智利水资源系统的关键地区采矿。
Antofagasta首席执行官IvanArriagada在接受采访时表示，该公司目前最担心的是是否会在9月份发生转变。根据最终条款的不同，宪法的通过可能会影响公司的长期投资。然而，对新宪法限制私人用水权的担忧在很大程度上仍然是夸大其词。采矿业在很大程度上转向使用海水来操作设施，并将继续朝这个方向发展。
采矿业约占智利GDP的11%。根据智利铜与矿业研究中心(Cesco)的数据，缺乏矿产资源的开发将会威胁智利整体财富的20-25%。尽管许多社会改革仍受到公民的欢迎，但对矿业投资的威胁可能会压制最初广泛的改革呼声。如果智利公民批准新宪法，对采矿业的限制和额外的价格压力将不可避免地影响到全球铜价。
分析人士认为，智利可能成为铜矿开采税赋最高的国家，迫使企业重新审视其当前和未来投资的可行性。
