黄金或成政策失误的对冲工具,关注1850关键位置

1月20日,市场分析师AnnaGolubova撰文称,黄金近期的交易模式显示出牛市可能即将到来的迹象,投资者开始消化全球央行开始加息可能导致的政策失误。

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黄金价格本周一度涨至每盎司1847美元,创下两个月来的新高。但令人惊讶的是金价能再次上涨的环境——鹰派央行背景和美国国债收益率上升。

Pepperstone研究主管ChrisWeston称:“我们不只是在谈论名义国债利率的上升,我们在谈论实际国债利率的上升。这些是根据通胀预期调整的国债。通常情况下,金价和债券收益率呈密切的负相关关系。如果实际国债利率走高,那么金价就会走低。”

黄金是非孳息资产,这就是为什么当国债实际收益率上升时,黄金的吸引力会下降。Weston周四表示:“自年初以来,我们看到了一个非常有趣的现象,即国债实际利率大幅走高,但金价持稳。”

这是一个不容忽视的重大进展。由于美联储正准备应对美国长达40年的高通胀,市场已经消化了2022年至少四次加息的预期。但黄金市场似乎正在为另一件事做准备,那就是全球央行加息导致的政策失误。

Weston指出:“目前黄金并不是一种通胀对冲工具,是对政策失误的一种防范。市场预测美联储2022年加息四到五次,而负值的资产负债表将会终结。这是否意味着我们更接近政策错误?投资者将黄金纳入投资组合,这是对政策失误的一种对冲。”

随着金价低点不断抬升,一旦达到每盎司1850美元,可能出现下一波拉升。

Weston指出:“如果金价在未来几周顶破1850美元,那将开始看到趋势性上涨。如果我们看到市场说可能有政策错误,需要对此进行对冲,那么黄金将继续有需求,金价将大幅上涨,这可能引发新一轮牛市。”

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现货黄金日线图

北京时间1月21日9:52,现货黄金报1838.09美元/盎司。

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