一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.81%报1735.6美元/盎司，COMEX白银期货跌2.01%报18.295美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.5%，报388.0元/克，白银期货主力合约收跌1.36%，报4203元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3036千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1405吨，较前一交易日+26吨。

上一交易日COMEX黄金库存2809万金衡盎司，较前一交易日-29万金衡盎司；COMEX白银库存32895万金衡盎司，较前一交易日-26万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓976.26吨，较前一交易日-4.35吨；SLV白银ETF持仓14559.78吨，较前一交易日-17.2吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为125847张，较此前一周-15317张；COMEX白银非商业净多头持仓为-4500张，较此前一周-8008张。

隔夜美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨1.9个基点报3.454%，10年期美债收益率跌0.1个基点报3.109%；美元指数涨0.04%报108.82。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.96%报31790.87点，标普500指数跌1.1%报3986.16点，纳指跌1.12%报11883.14点。

上一交易日WIND光伏指数报5568.68，跌2.6%；电子元件指数报7478.38，跌1.05%。

三、综合分析

纽约联储主席威廉姆斯表示,正在将利率调整到合适的水平以应对高通胀，需要几年时间才能恢复到2%的通胀率。利率需要多高取决于经济数据，他认为基准是美国需要3.5%以上的利率水平。里士满联储主席巴尔金表示，美国正面临“战后式”的通胀。巴尔金解释称，战争结束时，随着国家进行调整以适应战后经济，通胀飙升、且经济往往会陷入衰退。

此前，虽然美国7月CPI同比升8.5%增速回落，但美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上仍释放出“鹰派言论”，他表示美联储将继续采取措施“强力”措施抗击通胀，没有空间可以停下来或暂停；将通胀降至2%仍然是美联储的重点目标，在通货膨胀问题得到解决之前，人们不应该指望美联储会迅速回拨。克里夫兰联储主席梅斯特也表示，美联储将“全力以赴”遏制通胀，她支持明年年初将基准利率提高到4%以上。

美联储官员普遍继续释放鹰派言论，美债收益率及美元指数高位运行且仍或存上行空间，尤其是在本周将公布的美国8月非农就业数据若仍超出预期的情况下。因而金价在经历4周的反弹之后仍或面临下行压力。此外，最新的COMEX黄金非商业净多头持仓为125847张，较此前一周-15317张；COMEX白银非商业净多头持仓为-4500张，较此前一周-8008张，也显示投机者普遍看跌贵金属期价。

综上并结合技术面，贵金属期价或承压运行，投资者可以偏空短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

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