在资本市场中，东方时尚（603377）的股票表现一直备受投资者关注。作为曾经风光无限的 “驾校第一股”，如今却面临着诸多挑战，其股票态势也因此充满变数。
一、业绩层面：亏损阴影笼罩
（一）近年亏损持续
东方时尚自 2022 年起业绩便陷入连续亏损的泥沼。2022 年净利润为 – 0.6 亿元，2023 年净利润进一步下滑至 – 3.62 亿元。进入 2024 年，情况依旧不容乐观，根据公司发布的业绩预告，预计该年度净亏损在 6.2 亿元至 7.9 亿元区间。如此巨额的亏损，无疑给公司股价蒙上了一层厚重的阴影。从市场反应来看，持续亏损往往会降低投资者对公司的信心，使得股票的吸引力大打折扣，在估值上也会面临较大压力。
（二）2025 年 Q1 表现不佳
2025 年第一季度，东方时尚主营业务收入为 1.38 亿元，与去年同期相比下降了 26.31%。归属于母公司的净利润为 – 4801.65 万元，同比下滑 36.78%；扣除非经常性损益后的净利润为 – 5092.71 万元，同比降幅更是高达 75.38%。这表明公司在新的一年开局不利，业务发展面临较大困境。在职业教育板块中，众多企业竞争激烈，东方时尚营收排名仅为第 74 名，这反映出其在行业中的竞争力有所下降，也对其股票的长期走势带来负面影响。
二、经营困境影响股票预期
（一）业务板块受挫
驾培业务下滑：公司核心的驾驶培训业务因业务模式特性，前期在培训场地、设备等方面投入巨大，长期资产折旧摊销以及固定成本居高不下。2024 年受整体大环境以及公司被实施其他风险警示等多重因素影响，驾驶培训业务板块营业收入远不及预期，同比下降显著。作为公司主要营收来源，驾培业务的萎靡直接冲击了公司的盈利根基，进而影响投资者对公司未来盈利的预期，反映在股价上便是下行压力增大。
航空业务低迷：东方时尚的航空业务板块同样在 2024 年表现不佳，营业收入未达预期。航空业务前期投入大、运营成本高，且受市场环境、政策等因素影响较大。该业务板块的不振，不仅未能为公司提供新的盈利增长点，反而加重了公司的运营负担，使得市场对公司多元化发展的前景产生怀疑，降低了股票的潜在价值。
（二）未决诉讼与资产减值冲击
预计负债计提：公司依据现有诉讼事项的进展情况计提了预计负债，这一举措对 2024 年度利润指标造成较大冲击。未决诉讼的不确定性本身就会增加投资者对公司的风险担忧，而计提预计负债导致利润减少，更是直接影响了公司的财务健康状况，使得投资者在评估股票价值时更加谨慎，股票价格容易受到负面消息的冲击而波动下跌。
大额资产减值：公司按照《企业会计准则》要求，在报告期内对长期资产、应收款项、商誉等进行减值测算，并计提了部分减值损失。资产减值意味着公司资产价值缩水，这在一定程度上削弱了公司的资产实力和市场竞争力，投资者对公司未来的盈利能力和资产回报率预期下降，从而对股票价格形成压制。
三、审计问题引发信任危机
2024 年年报显示，审计机构对东方时尚出具了保留意见的审计报告。报告指出公司存在多项财务问题，包括 VR（虚拟现实）模拟器未交付、AI（人工智能）驾培系统未安装到位，以及控股股东通过融资租赁、应收账款保理业务等方式非经营性占用公司资金。这些问题严重影响了公司财务报表的真实性和可靠性，引发了投资者对公司治理和财务状况的信任危机。在资本市场中，审计报告是投资者了解公司财务状况的重要依据，保留意见的审计报告会让投资者对公司信息披露的质量产生质疑，进而降低对公司股票的投资意愿，对股价造成长期的负面影响。
四、股票市场表现分析
（一）股价走势
从股价走势来看，东方时尚股票在空头行情中挣扎。截至 2025 年 6 月 5 日，股价为 2.67 元，较之前下跌了 0.03 元，跌幅达 1.11% 。近期的平均成本为 2.67 元，在过去一段时间里，其走势明显跑输大盘和行业平均水平。例如，近 7 日大盘总涨跌幅为 – 1.45%，该股总涨跌幅为 1.181%，虽然看似跑赢大盘 2.63%，但拉长时间周期，其长期下跌趋势较为明显。股价的持续低迷反映出市场对公司前景的悲观预期，投资者信心不足，大量抛售股票导致股价承压下行。
（二）资金流向
资金流向方面，近 5 日内该股资金呈流出状态，5 日共流出 370.84 万元。这表明市场上的资金正在撤离东方时尚股票，主力机构的持仓态度也较为谨慎。截至 2024 – 12 – 31，虽有 5 家主力机构披露持股数据，持仓量总计 3.14 亿股，占流通 A 股 43.53%，但与 2024 – 06 – 30 相比，主力机构持仓量减少了 2156.08 万股，其中基金数没有增加，主力净减仓 3 家。资金的流出和主力机构的减持，进一步说明了市场对公司未来发展的担忧，也使得股票价格缺乏上涨的动力支撑。
五、未来展望与风险提示
尽管东方时尚目前面临诸多困境，但如果公司能够有效解决现存问题，仍有可能迎来转机。比如加快推进业务转型，优化驾培业务流程，提升服务质量，拓展线上驾培等新兴业务模式；妥善处理未决诉讼，解决控股股东资金占用问题，改善公司治理结构，恢复市场信任；积极探索航空业务的盈利增长点，加强成本控制等。若能在这些方面取得实质性进展，公司业绩有望改善，股票价格也可能随之回升。
然而，需要注意的是，东方时尚也面临着较高的风险。如果亏损持续扩大，公司可能面临退市风险，这将使投资者遭受巨大损失。行业竞争的加剧也可能导致公司市场份额进一步被挤压，业务转型的不确定性也较大，如果不能成功转型，公司的经营状况可能会持续恶化。投资者在考虑投资东方时尚股票时，务必充分权衡其潜在收益与风险，谨慎做出决策。
